Главная » Кредиты » Анализ финансовой деятельности ООО «Микрофинанс» — Развитие микрокредитования в российской банковской практике (на материалах ООО — Микрофинанс — )

Анализ финансовой деятельности ООО «Микрофинанс» — Развитие микрокредитования в российской банковской практике (на материалах ООО — Микрофинанс — )

Особенности работы микрофинансовой организации Центрофинанс?

Осуществление кредитных отношений требует от микрофинансовой организации проведения экономического анализа не только деятельности своих партнеров (в основном ссудозаемщиков), а и собственно своей деятельности. Поэтому некоторые МФО создают у себя аналитические службы для проведения анализа собственных балансов и другой отчетности. В штатном расписании ООО «Микрофинанс» предусмотрена должность бухгалтера-аналитика. В его обязанности входит проведение текущего экономического анализа показателей финансово-хозяйственной деятельности организации и формирование отчетов руководству.

Анализу деятельности микрофинансовых организаций особое внимание уделяют коммерческие банки, так как в современных кризисных условиях, кредит становится опасным и рискованным. Подобные меры необходимы для обоснования статей бизнес-плана, который МФО предоставляет коммерческому банку при подаче заявки на кредит. Экономический анализ деятельности МФО в общих чертах позволяет банку раскрыть причинно-следственную связь между совершаемыми банком операциями и конечных результатом, или, другими словами, сформированными активами и пассивами, прибылью, а также изысканию резервов возможного увеличения прибыли, оценки устойчивости финансового положения банка, его платежеспособности.

Для детального анализа финансово-экономической деятельности используя данные бухгалтерского баланса ООО «Микрофинанс» за 2011 отчетный год (см. Приложение №1) составим аналитический баланс предприятия (см. Приложение №2). Активы в нем расположены в порядке возрастания ликвидности, а пассивы — в порядке убывания срока их использования.

За год баланс предприятия вырос на 74,1%. При этом рост активов на 478,6% в основном был обеспечен увеличением дебиторской задолженности. Это связано с тем, что с ростом портфеля увеличивается объем дебиторской задолженности клиентов компании. Также организация активно расширяет свое присутствие в регионах, что предусматривает немалые вложения в оснащение новых помещений современной техникой и прочим оборудованием. Темп роста менее ликвидных активов сильно опережает темп роста ликвидных активов, что даёт возможность предположить достаточно сильное падение ликвидности на предприятии. Необходимо выяснить причины столь активного накапливания необоротных активов. На данный момент можно предположить, что такое наращивание обусловлено спецификой отрасли. Наибольший рост наблюдался по статье «Расходы будущих периодов», куда относятся дополнительные расходы по займам и кредитамПоложение по бухгалтерскому учету «Учет расходов по займам и кредитам» ПБУ 15/2008, Утверждено приказом Минфина России от 6 октября 2008 года №107н. Сюда относятся как суммы, уплачиваемые за экспертизу кредитного договора, так и суммы, уплачиваемые за информационные и консультационные услуги при получении кредита. Вообще перечень дополнительных расходов по кредитам фактически является открытым. ООО «Микрофинанс» должно в своей учетной политике подробно перечислить все возможные виды расходов, которые оно будет включать в расходы, связанные с выполнением обязательств по полученным кредитам. По мнению автора, прирост на 1037,9% по данной статье вполне закономерен, так как организацией-заемщиком активно привлекаются новые кредиты в банке-партнере для текущего развития.

Если рассматривать актив баланса с точки зрения структуры, то появится ясность в том, что более 90% от валюты баланса составляет статья «Краткосрочные финансовые вложения». Это объясняется основным профилем деятельности организации. Она занимается размещением денежных средств в предприятиях малого и среднего бизнеса путем предоставления займов сроком до трех лет.

Рост пассивов в основном был обеспечен ростом долгосрочных кредитов и займов (на 70,1%). Несмотря на то, что темпы роста статьи «Краткосрочные обязательства» гораздо выше, доля их в структуре пассивов составляет чуть менее 2%. Темп роста собственного капитала опережает темп роста долгосрочной и краткосрочной задолженности.

В совокупности с данными по активу можно сделать вывод о том, что краткосрочные финансовые вложения накапливаются за счет увеличения долгосрочной задолженности. В общем и целом можно сказать, что несмотря на то, что подобная ситуация ведёт к потере ликвидности предприятием, она не является отрицательной. Использование долгосрочных кредитов с учётом инфляции, скорее всего, является более дешёвым. Для более точных выводов необходимы полные данные по условиям кредитов, так как в конце 2011 года ставки пошли резко вверх из-за кризисных явлений в банковском секторе.

Для получения более детальной картины о деятельности предприятия необходимо рассчитать величину собственного оборотного капитала. Она показывает запас финансовой устойчивости, который позволяет хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность). Увеличение собственного оборотного капитала на 94886 тысяч рублей говорит о том, что компания увеличивает свой запас финансовой прочности, что, на мой взгляд, является положительным фактом в деятельности предприятия (см. Таблица 1). Ведь речь идет о социально-ориентированном виде бизнеса, который, как уже было сказано в предыдущей главе, с принятием закона о микрофинансовой деятельности, получил возможность привлекать средства физических лиц. Для данной отрасли необходимо, чтобы финансовое положение ключевых игроков оставалось продолжительное время стабильным, что позволит им в долгосрочной перспективе привлекать все новые и новые средства на собственное развитие.

Таблица 1. Расчет собственного оборотного капитала ООО «Микрофинанс»

Абсолютная величина, тыс. руб.

Абсолютное отклонение, тыс. руб.

На начало отчетного года

На конец отчетного года

1. Собственный капитал

2. Долгосрочные кредиты

3. Итого долгосрочных источников

4. Внеоборотные активы

5. Собственный оборотный капитал(3-4)

Далее рассчитаем показатели обеспеченности собственным оборотным капиталом и маневренности, представленные в таблице ниже. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом практически не снизился. Такая динамика могла быть вызвана наличием долгосрочных обязательств в качестве стабильного источника финансировании оборотных средств. Расчет собственного капитала (из предыдущей таблицы) показывает, что он увеличился на 28,79%, однако необходимо понять, какова его структура использования. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает долю собственного капитала, которая была направлена на финансирование оборотных средств. Эта доля была увеличена с 19% до 55%. Это свидетельствует о положительной динамике развития организации, так как в микрофинансовых организация доля оборотных средств должна планомерно расти в структуре актива баланса. Аналогично с предыдущем показателем повел себя коэффициент инвестирования СК, который увеличился на 22,2%.

Таблица 2. Показатели обеспеченности ООО «Микрофинанс» собственным оборотным капиталом

На начало отчетного года

На конец отчетного года

В % к величине на начало

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом

Коэффициент маневренности собственного капитала

Коэффициент инвестирования собственного капитала

Чтобы оценить степень эффективности размещаемых ООО «Микрофинанс» займов требуется провести анализ оборачиваемости оборотных активов и длительности производственно-коммерческого цикла предприятия. Для оценки эффективности использования оборотных средств необходимо рассчитать систему обобщающих и частных показателей оборачиваемости.

Таблица 3. Показатели оборачиваемости оборотных средств ООО «Микрофинанс»

На начало отчетного года

На конец отчетного года

В % к величине на начало

Среднегодовые остатки оборотных активов, тыс. руб.

Выручка от реализации, тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости, количество оборотов

Продолжительность одного оборота, дней

Для начала рассчитаем показатель оборачиваемости путем деления значения выручки от реализации за отчетный период на среднегодовые остатки оборотных активов. Рассчитанный показатель физически показывает количество оборотов капитала. При нормальном функционировании предприятия данный коэффициент должен увеличиваться, что говорило бы о развитии предприятия. В ООО «Микрофинанс» коэффициент оборачиваемости за отчетный период изменился, снизившись практически на четверть, что естественно подталкивает компанию на новые кредитные обязательства.

Далее рассчитаем продолжительность одного оборота путем деления 360 на рассчитанный выше показатель оборачиваемости. Нужно обратить внимание на изменение продолжительности одного оборота, которое увеличилось с 1705 до 1940 дней. Такая динамика является сильным «звонком» для менеджеров компании, говорящем о том, что необходимы срочные и кардинальные меры по вмешательству в процесс предоставления займов.

Коэффициент закрепления показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 руб реализованных услуг. Данный показатель еще раз подтверждает происходящую отрицательную динамику деятельности фирмы, изменившись с 4,74 до 5,39. Увеличение коэффициента может означать, что для текущего уровня выручки сделаны излишние краткосрочные финансовые вложения, которые представляют из себя основной продукт организации — займы.

Для анализа устойчивости финансового положения необходимо детально проанализировать структуру капитала организации (см. Таблица 4).Коэффициент автономии показывает, что в отчетном периоде доля активов предприятия, которые финансируются за счет собственных средств, увеличилась на 215%. Стоит заметить, что для микрофинансовой организации это не имеет никакого значения, так как доля собственного капитала в финансировании вложений в займы крайне мала.

Коэффициент финансовой зависимости показывает, что практически не изменилась доля активов, финансируемых за счет заемных средств. В виду такой динамики можно говорить о том, что уровень финансового риска предприятия не изменился.

Коэффициент финансового рычага показывает, что уменьшилась в два раза доля заемных средств, приходящихся на 1 руб собственного капитала на 55%. Это связано с ростом значения показателя собственного капитала за счет полученной в отчетном периоде прибыли. В любом случае, по данным аналитического баланса, величина заемных средств практически в 30 раз превышает размер собственного капитала организации, что свидетельтвует о низком уровне достаточности капитала и риске банкротства в случае системного кризиса в стране.

Коэффициент финансовой устойчивости говорит о том, что вообще не изменилась обеспеченность активов долгосрочными источниками финансирования. Данный факт является благоприятным для функционирования фирмы и говорит о ее размеренной политики в области финансирования вложений.

Таблица 4. Коэффициенты оценки структуры капитала ООО «Микрофинанс»

На начало отчетного года

На конец отчетного года

В % к величине на начало

Коэффициент финансовой зависимости

Коэффициент финансового рычага

Коэффициент финансовой устойчивости

Как известно из предыдущей главы, расширение деятельности ООО «Микрофинанс» происходит в основном за счет привлечения дополнительных кредитов в Банке ЗАО «ВТБ 24» (см. Приложение №3). Необходимо проанализировать эффективность данной операции.

Таблица 5. Анализ эффективности привлечения средств ООО «Микрофинанс»

Темп прироста прибыли до уплаты процентов и налогов / Темп прироста объёма продаж

Прирост прибыли после уплаты процентов за кредит / Прирост прибыли до уплаты процентов за кредит

Как видно из вышеприведенной таблицы, данные показатели рассчитываются с использованием данных отчета о прибылях и убытках. Однако их анализ и является составной частью анализа структуры источников финансирования активов организации.

Производственный рычаг означает, что при сложившейся структуре затрат рост реализации услуг на 1% уменьшает прибыль от реализации на 480,87%.

Финансовый рычаг — более интересный показатель с точке зрения эффективности привлечения заемного капитала. Если отдача от использования заемного капитала выше, чем его цена, то значение показателя должно быть больше 100%. В ООО «Микрофинанс» он составляет -935,35%, что говорит о том, что более эффективным для предприятия является использование собственных средств, чем заемного капитала. Выводы в данном случае пессимистические. Ведь это значит, что привлечение заемных средств неэффективно. Но микрофинансовая организация, как и любая другая кредитная организация, в основном развивается за счет внешнего финансирования. Необходимо либо пересмотреть условия работы с основным кредитором — ЗАО «ВТБ 24» (см. Приложение №4), либо оптимизировать внутренние затраты на привлечение дополнительных клиентов.

В целях проведения более тщательной оценки эффективности функционирования компании, необходимо провести ее сравнительный анализ с ближайшим конкурентом, о котором уже говорилось ранее — ОАО «Финотдел» (см. Приложение №5).

Начать анализ следует с краткой характеристики компании «Финотдел». Она была образована в феврале 2010 года. В декабре 2011 года данное предприятияе было включено в перечень организаций, образующих инфраструктуру поддержки малого и среднего предпринимательства в городе Москве (приказ № П/11-79 от 19 декабря 2011 года). Решение было принято Департаментом науки, промышленной политики и предпринимательства города Москвы 19 декабря 2011 года в соответствии с рекомендациями Отраслевой комиссии департамента науки, промышленной политики и предпринимательства города Москвы по финансовой поддержке субъектов малого и среднего предпринимательства (протокол №9 от 05.12.2011 г.). Таким образом, из материалов отчетности видно, что в распоряжении компании«Финотдел» находилось внеоборотных активов менее, чем на 10 миллионов рублей. Это составляет лишь 5% от соответсвующей статьи у ООО «Микрофинанс». Вероятнее всего, это связано с тем, что последняя компания работает на рынке дольше. Успела доказать инвесторам свою состоятельность на рынке. Поэтому часть средств направляются на долгосрочные вложения, как-то: недвижимость, современной оборудование; чтобы обеспечить стабильную и поступательную работу компании. Это подтверждается и анализом структуры актива баланса ОАО «Финотдел». Ведь внеоборотные активы составляют лишь немногим более 5% от валюты баланса данной организации.

В продолжение анализа структуры активов следует отметить и определенные родственные черты у двух организаций. Статьи, относящиеся к первому классу ликвидности, как например «Краткосрочные финансовые вложения», в обоих случаях занимают более 90% в структуре активов. Именно там отражаются размещаемые среди предпринимателей микрозаймы.

К такой же родственной черте можно отнести и особую структуру пассивов обеих компаний. Их деятельность преимущественно финансируется за счет долгосрочных кредитов, доля которых в структуре пассивов приближается к 90%. Хотя в отличие от ООО «Микрофинанс», компания ОАО «Финотдел» привлекла незначительное количество краткосрочных кредитов. По-видимому, это связано с наличием в линейке последней продуктов со сверхкороткими, не превышающими нескольких недель сроками.

Выводы по II главе

Таким образом, в главе II данной выпускной квалификационной работы речь шла о транспарентности ООО «Микрофинанс». Ясность всего происходящего для клиентов и инвесторов, основанная на доступности информации, является ключевым конкурентным преимуществом этой организации. Организация содавалась некогда в рамках совместной программы Правительства города Москвы и банка ЗАО «ВТБ 24» по поддержке предпринимательства, что явилось дополнительной гарантией качества предоставляемых услуг для населения мегаполиса. Важно отметить, что на протяжении всей истории существования компании изменения в составе учредителей не повлекли за собой появления какого-либо непрофильного инвестора. Это залог стабильности и дополнительная гарантия сохранения качества предоставляемых услуг.

Региональная экспансия ООО «Микрофинанс» связана с неудовлетворенным спросом на данный вид услуг на региональных рынках страны. Модель, доказавшая свою эффективность в столице, переводится руководством компании в масштабы прилегающих к ней областей с незначительным отставанием по социально-экономическим показаниям.

Кредитор у ООО «Микрофинанс» пока только один — ЗАО «ВТБ 24», что не мешает компании оставаться одной из наиболее надежных на рынке. Ведь главный финансовый партнер является крупнейшим банком страны с государственным участием.

Микрофинанс — это молодая и динамичная компания. Для того, чтобы оценить ее потенциал роста автору потребовалось проанализировать динамику ее развития за послений отчетный год. Был выявлен ряд сильных и слабых сторон.

К числу первых можно отнести планомерный рост доли оборотных средств в активной части баланса. Сюда же можно отнести и стабильность во времени характерных для отрасли долгосрочных источников финансирования.

Слабой стороной является аномально большая средняя длительность одного оборота, что вызывает острую необходимость в пополнении оборотных средств за счет новых кредитов.

О admin